瑶芯微冲刺港股，SiC营收同增454.5%
3月31日，继天岳先进、天域半导体、瀚天天成、英诺赛科等第三代半导体企业成功登陆港股后，国内又一家SiC功率器件企业——瑶芯微向港股发起冲锋，并同步公布招股说明书。
“行家说三代半”发现，瑶芯微在招股书中披露了自身的SiC业务营收、出货量、合作客户以及募资用途等重点信息，其SiC业务实现强势增长，2025年营收同比增长454.5%，实现1.18亿元的收入。
SiC业务营收
瑶芯微2023年至2025年的营收呈现总体平稳的趋势。2023年，瑶芯微实现总收入4.33亿元；2024年小幅回落至3.83亿元；2025年恢复强劲增长，总收入达到5.41亿元，较上年增长约41.3%。
从收入结构来看，碳化硅功率器件业务成为近年来增长最为突出的板块。2023年，该业务收入为0.15亿元，占公司总营收的3.5%；2024年增长至0.21亿元，占比提升至5.5%。进入2025年，碳化硅功率器件业务实现爆发式增长，收入跃升至1.18亿元，同比增幅高达454.5%，占总营收的比重也大幅提升至21.7%。
总体来看，2025年公司总收入较2024年增加约1.58亿元，其中碳化硅功率器件业务贡献了约0.96亿元的增量，占整体增量的六成以上。
瑶芯微表示，碳化硅业务的快速放量受益于两点，一是2025年下半年瑶芯微成功将碳化硅产品商业化应用于新能源车及工业电源领域，销量实现大幅增长；二是通过优化产品组合，将重心转向汽车主驱动模块等单价较高的产品，带动平均售价增长7.7%。
从毛利及毛利率来看，2025年瑶芯微录得碳化硅功率器件毛利人民币0.8百万元，毛利率为0.8%，瑶芯微表示，毛利率改善乃是由于平均售价增长7.7%所致。
SiC器件销量及合作
2023年，碳化硅功率器件的销售量为68.4万件；2024年增长至146.4万件，同比增长约114.0%；2025年实现大幅放量，销售量达到753.7万件，较2024年增长约414.8%。
从整体功率器件销售结构来看，碳化硅功率器件在总销量中的占比由2023年的0.03%提升至2024年的0.07%，2025年进一步提升至0.29%，显示出该业务正处于快速成长期。
瑶芯微表示，他们的关键功率器件产品（包括碳化硅MOSFET产品、硅MOSFET产品及硅IGBT产品）已广泛应用于新能源汽车电机驱动系统、BMS、车载充电系统、底盘管理系统、车身管理系统、热管理系统及域控制系统(ZCUs)。
其中碳化硅MOSFET产品已成功进入全球领先汽车制造商的供应链。2024年，瑶芯微与一家总部位于德国的全球汽车一级供应商建立合作关系，并开始向他们供应碳化硅MOSFET产品。
2025年，瑶芯微与客户H达成碳化硅合作，原因是其碳化硅功率器件产品获客户H认可用于其车载主驱模块产品。客户H为一家车载模块制造商，于2024年主要采购硅功率器件，并于2025年采购碳化硅功率器件，是瑶芯微2025年度前五大客户之一，录得收入约1.13亿元。
SiC业务布局
目前，瑶芯微主要采取虚拟IDM模式，并与股东之一芯联集成建立了稳固高效的合作生态系统及战略协同效应，成为芯联集成多个主要产品线（包括碳化硅、超级结MOSFET、分离栅沟槽及MEMS产品）的主要客户。
凭借虚拟IDM模式，瑶芯微自主研发的碳化硅工艺良率已突破90%，旗下碳化硅功率器件产品组合涵盖从600V到2300V的主流电压，自研的8英寸碳化硅平面栅MOSFET产品已完成全流程工程验证并成功流片，他们将于今年推出新一代平面碳化硅MOSFET,，Rsp达到2.3。
未来，瑶芯微计划持续加大第三代半导体的产品线扩展，构建以碳化硅、氮化镓为核心的平台化优势，保持在功率器件领域的先发优势及领先地位。此外，随着汽车、能源行业的发展和家电行业的新应用，功率器件逐渐模块化、集成化，他们计划基于器件优势开发智能功率模块——IPM。
募资用途
根据战略规划，瑶芯微计划将上市募资资金用于下列拟定用途：
一是推动碳化硅技术研发；瑶芯微将采购研发类设备及研发软件工具，将建立符合汽车产业标准的全面验证体系，进而大幅提升产品在高功率、高频及高温等严苛环境下的性能和长期可靠性。
二是用于研发中心的扩充与升级；瑶芯微计划对位于中国的研发中心进行扩充，将洁净室升级至ISO 8标准，并同步进行CP生产线的建设，进一步提升在产品研究验证、生产工艺开发及可靠性测试的研发规模与实力。
三是建设IPM产线；瑶芯微计划构建一个集设计、制造和测试于一体的综合IPM技术平台，预计于2027年启动IPM生产线的建设，自2028年起分阶段启动IPM生产线额外生产及测试相关设备的采购。
四是针对新兴应用领域（包括汽车、AI及替代能源）进行产品研发，借此丰富产品矩阵并优化现有产品。其中包括招聘研发专业人员，用于扩大氮化镓(GaN)产品线并推动现有产品组合的迭代升级。
除上述用途外，剩余资金将用于扩展分销网络、提高管理效率、行业相关战略投资及收购等用途。
本文发自【行家说三代半】，专注第三代半导体（碳化硅和氮化镓）行业观察。
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