净利暴增350.3%！比亚迪利润增长的秘密
10月28日，比亚迪发布2022年Q3季报。财报数据显示，2022年前三季度比亚迪实现营收2676.88亿元，同比增84.37%；归母净利润约为93.11亿元，同比增281.13%。其中，第三季度实现营收1170.8亿元，同比增长115.59%；净利润为57.16亿元，同比增长350.3%，创下单季新高。
值得注意的是，拉动比亚迪营收增长的各个板块中，汽车板块所占的比重越来越大，也就是说，汽车板块的毛利率和净利率等指标将成为衡量比亚迪赚钱能力的重要指标。而从此次季报发布的数据来看，比亚迪已经打破了利率增速赶不上销量增速的魔咒。
规模效应带来的利润大增
从数据上来看，2022年Q3比亚迪毛利率为19.0%，较半年报的13.51%来说实现持续增长；Q3单车利润达1万元，而2021年上半年比亚迪单车利润仅为800元，到2022年Q1增长至2300左右，Q2增长至7300元左右，短短一年内，利润实现跨越式增长。
而这背后，比亚迪的销量增长是主要因素。规模化降低成本主要体现在三个方面：首先是产量增加分摊固定成本，其次是产量增加带来的原材料价格下降，最后是大规模量产降低了人力和管理成本。
销售端的数据可以印证这一点，从3月开始，比亚迪的月销售量基本保持在10万台以上，到9月份，累计销量已经突破100万辆，达到117.53万辆，同比增长249.6%。根据海通国际发布研报预计，比亚迪2022年全年的新能源汽车销量将超180万辆，同比增长近150%。
自研自产，造芯带来的竞争力
除了销量，比亚迪另一个利润增长的因素是产业链。由于早期中国新能源车产业链空白，找国际零部件巨头代工周期长、花费贵，因此比亚迪选择自己做。细数新能源汽车的上游产业链，从封装材料到到车规芯片，比亚迪的自研自产能力覆盖愈发广泛。
但是比亚迪在不同的芯片种类上，采取的产业链模式也有所不同：
来源：电动汽车观察家
这些芯片主要面向新能源汽车与消费电子两大市场。据比亚迪半导体招股书上显示，在汽车领域，比亚迪半导体已经进入小鹏汽车、东风岚图、宇通汽车、小康汽车、长安汽车等品牌的供应体系。
总体上，比亚迪的芯片产品还是以自供为主，占比大概在60%左右。从招股书披露数据显示，2020年和2021年上半年，IGBT等功率模块自供占比分别为59.35%和63.31%。
不同于特斯拉通过技术创新降低生产制造成本来提升毛利率，比亚迪由于其销量大，可以从零部件和芯片环节切入，进行成本上的压缩，从而提高毛利率，而对于理想、小鹏那些初创汽车企业来说，只能通过“供应链管理的成本控制提升”，这是理想在2021年年报中解释毛利率提高的原话。
从比亚迪的三季度表现来看，毛利率在稳步提升，但是对比特斯拉近30%的毛率来说，还有一定的追赶距离。
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