营收增长51%，毛率走低！特斯拉财报的喜与忧

1月26日，特斯拉公布2022年Q4季度及全年财报数据。2022年Q4季度特斯拉总营收为243.18亿美元，同比增长37%；GAAP净利润为36.87亿美元，同比增长59%。2022年全年，特斯拉总收入为815亿美元（约合5500亿元），同比增长51%；GAAP净利润为126亿美元，同比增长128%，全年利润率为16.8%。

交付破万 未及预期

财报显示，特斯拉2022年第四季度产量为439701辆，同比增长44%，交付量为405278辆，同比增长31%。2022年，特斯拉产量为1369611辆，交付量达1313851辆，分别增长47%和40%。

整体上看，特斯拉全年产量和交付量均破百万，但是距2021年初制定的50%年复合增长率还是有一定差距。特斯拉预计，2023年汽车交付量将达到180万辆。

从财报公布的产能情况来看，随着公司在德国柏林和美国得克萨斯州奥斯汀工厂产量增加，特斯拉总产能已超过每年180万辆。其中，上海工厂年产能超75万辆Model 3/Model Y；加利福尼亚州弗里蒙特的第一家工厂年产能为10万辆Model S/Model X以及55万辆Model Y/Model 3；得克萨斯州和柏林工厂的年产能为25万辆Model Y。

特斯拉表示，上海工厂目前是最主要的出口中心，支撑着北美以外的全球市场。但是在中国市场，特斯拉还面临着比亚迪、蔚来、理想等新能源车企的激烈竞争。据中汽协数据显示，特斯拉Model 3在2022年中国新能源轿车零售销量榜排名第五；在新能源运动型车辆销量榜上排名第二，仅次于比亚迪。

营收上涨 毛利率下降

对比2021财年的538亿美元，特斯拉2022营收同比增长达51%，同时，与过去5年相比，特斯拉均表现为同比增长。但2022财年51%的增速较2021年的71%有所下降，较2019、2020有所上升。

分板块来看，特斯拉主要收入来自汽车业务，2022财年汽车业务贡献营收715亿美元，同比2021财年的472亿美元，表现为增长51%。第四季度的驾驶辅助业务也实现了增长，特斯拉FSD 测试版系统测试参与车辆从2021年的2000辆增长到2022年的16万辆，一年内增长了80倍。

但是与营收上涨呈现反差的是，2022第四季度特斯拉汽车毛率仅为25.9%，为过去五个季度以来的最低水平。相关人士分析，可能是受特斯拉第四季度在全球进行的降价促销因素影响。而随着2023年开年以来，特斯拉降价幅度进一步地扩大，预计2023年特斯拉毛率还将继续下降。而从整年来看，2022年特斯拉毛利率为25.6%，仍是近5年来的最高点。

降价一定程度上也刺激了购买需求。马斯克在财报电话会上表示，1月份以来，特斯拉“收到史上最强劲订单”，订单数接近同期产量的两倍。

特斯拉表示，在宏观经济环境不确定的情况下，随着产能的进一步提升，特斯拉将进一步降本增效，提高产品功能性和可靠性。

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