突发！比亚迪半导体终止估值百亿IPO
11月15日晚，比亚迪发布公告，因新能源汽车行业高速增长态势导致芯片供给严重不足，晶圆产能成为车规级功率半导体产能瓶颈，为加快晶圆产能建设，暂时终止比亚迪半导体分拆至创业板上市申请，未来将择机再次启动比亚迪半导体分拆上市工作。
回望比亚迪半导体IPO之路，终止或许才是最好的选择。
历时2年 IPO估值超百亿
比亚迪半导体的分拆上市进程自2020年底开始，历时近2年，计划通过此次募资26.86亿元。但自去年6月底，获得创业板受理后，比亚迪半导体在A股的上市并不顺利，多次被中止审核。
去年8月，因发行人律所被证监会调查，比亚迪半导体IPO被深交所终止。随后该律所出具复核报告后，IPO于9月初恢复发行上市审核。
2022年3月，又因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，比亚迪半导体IPO再次被深交所终止发行。
而11月15日，比亚迪再发公告，暂时终止比亚迪半导体分拆至创业板请求，并称等待时机成熟将择机再次启动比亚迪半导体分拆上市工作。
比亚迪半导体在上市前完成多轮融资，先是2020年5月，A轮融资引入红杉资本中国基金、中金资本、国投创新等14家投资机构，共获得19亿元融资。随后，比亚迪半导体又迅速完成8亿元的A+轮融资，引入韩国SK集团、小米长江产业基金、招银国际、联想集团、中信产业基金、中芯国际、上汽产投、北汽产投等30家战略投资者。这两轮融资，比亚迪半导体总计完成了27亿元的融资，投后估值达到102亿元。
抽身扩产 暂停或是最好选择
比亚迪半导体针对此次暂停IPO给出的解释是芯片供给严重不足，晶圆产能成为车规级功率半导体产能瓶颈，为加快晶圆产能建设，所以选择暂时停止IPO。
比亚迪暂停拆分上市，转而投入精力扩产实际上是很明智的选择。2020年以来，汽车行业缺芯的危机开始持续蔓延，各大车企纷纷被迫减产，而车规级功率半导体产能不足与晶圆产能的缺口有着直接关系。
在行业趋势下，全球掀起晶圆厂扩厂潮。据SEMI的数据，2020年至2024年，全球规划新建晶圆厂86座。而到2022年3季度，已经建成／开建的晶圆厂大约是40座左右。
比亚迪半导体也在抢抓时间窗口，开展大规模晶圆产能投资建设。在已经投产的济南半导体项目基础上，比亚迪半导体将进一步增加大额投资，后续不可避免对比亚迪半导体未来资产和业务结构产生较大影响。这也是暂停所考虑到的重要因素之一。
比亚迪提到，分拆上市期间，我国新能源汽车行业需求呈爆发式增长：2022年1-9月，我国新能源乘用车国内零售387.7万辆，同比增长113.2%，预计2022年全年新能源汽车销量将达到650万辆。
一边是汽车市场的爆发式增长，一边是缺芯潮的持续，晶圆产能成为车规级功率半导体模块产能瓶颈。暂停上市，转而选择扩产，或许是比亚迪半导体最好的选择。
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