核心观点

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2023年全球显示面板营收为934.6亿美金（含LCD、 AMOLED、Mini LED等显示品类），同比2022年下滑约7.6%；预计2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033亿美金。

从分应用表现来看，占比超过95%的6大应用的营收表现呈现巨大的不平衡；从主要面板厂商的角度来看，在宏观环境和大盘下滑的背景下，各主力厂商的营收均有下滑，但也表现不一。

群智咨询（Sigmaintell）预测，2024年将是面板产业是从下滑转向增长的转折之年，而推动产业链上下游协同的价值增长对面板产业的长期增长至关重要。

2023年全球宏观环境继续动荡，持续的地缘冲突叠加居高不下的通胀率抑制了大多数区域的消费电子需求复苏，全球范围内需求不振将显示面板产业的营收规模拖入历史低谷。群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2023年全球显示面板营收为934.6亿美金（含LCD、 AMOLED、Mini LED等显示品类），同比2022年下滑约7.6%。在2022年同比下滑27%的基础上，面板行业营收再次经历下滑，但我们可以观察到短期内显示产业的发展脉络正在走出底部，走向增长。群智咨询（Sigmaintell）预计，2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033亿美金。

从分应用表现来看，占比超过95%的6大应用的营收表现呈现巨大的不平衡。车载应用受到稳定的需求增长拉动，营收增长了9%；TV面板受到价格上涨的拉动也带来营收从低位恢复约6%；而智能手机、平板电脑和IT面板营收则继续呈现不同程度的下滑。

智能手机面板：

尽管2023年全球智能手机终端表现疲软，但品牌和模组厂商“低库存”基数和面板“价格上涨”预期影响下，推动了终端厂商回补库存及代理商市场积极备货。全年的需求表现呈现“哑铃”结构。在全球范围内的“消费降级”和终端品牌“降本增效”策略影响下，叠加二线市场备货需求，a-SiLCD出货呈现高增长。FlexibleOLED受到与LCD及rigid OLED价差缩小的拉动也呈高增长，而LTPS和rigid OLED出货表现疲弱。但受到激烈价格竞争影响，尽管下半年面板价格有结构性回暖，智能手机面板全年营收仍下滑13%。预计2024年全球智能手机终端需求增长将拉动面板销售额同比呈回升态势。

平板电脑面板：

2023年全球平板电脑市场需求同样疲软，平板电脑面板出货量同比下滑约7%，营收下滑12%。受到产品结构低端化和类平板市场需求的拉动，在总体营收中以中低端产品为主的a-SiLCD居于主力且占比大幅提升，Oxide LCD则明显下降。LTPSLCD方面，面板厂商积极推动LTPSLCD从智能手机向平板电脑产品转移，供应方的产品和价格策略积极，主力品牌也积极扩大产品线，共同拉动了LTPSLCD平板电脑面板营收增长。而OLED由于长期定位于主力品牌的高端旗舰市场，一直以来增长进程缓慢，2024年随着Apple iPad Pro产品线切换至OLED技术，预计OLED出货和营收将大幅攀升。

笔记本电脑面板：

笔记本电脑市场需求在2023年继续受到后疫情期“疤痕效应”影响，需求前移使得全年出货下滑11%，而激烈的价格竞争和高端需求下降带来营收下滑约20%左右，为各应用中下滑最深的产品，且不同技术类别均有下滑。在需求因素之外，供应因素也对营收产生巨大影响。这包括：新进入面板厂商的增加，高世代G8.6产能的加入，使得笔记本电脑面板市场陷入持续激烈的价格竞争。2024年笔记本电脑市场正值AI PC启动的元年，需求正在逐渐复苏。但由于AI PC尚在初期阶段，2024年的出货量增长力度较小，因此供应方面的克制也至关重要。2024年在品牌方积极推动产品规格升级的拉动下（如：高刷新率和VRR、高分辨率和16：10），预计笔记本电脑面板的加权平均单价将提升，因此2024年笔记本电脑面板营收将可迎来反弹。

显示器面板：

受到消费需求的支撑，2023年显示器面板出货下滑并不显著，但营收也创出两位数下降。由于宏观因素对商用需求的影响，企业和政府的显示器换机需求均低迷。而较低的面板价格和整机成本水平刺激了终端降价促销力度，2023年全球显示器消费市场需求较为稳定，尤其以消费低端市场和电竞市场有明显增长，但这一增长是以供应链低价和低利润为前提实现的。预计2024年商用市场需求将小幅复苏，叠加面板厂商竞争策略由“争夺份额”转向“盈利导向”，预计2024年显示器终端规模小幅增长，而终端价格战将趋缓，全年显示器面板营收有望回归增长。

电视面板：

受到2022年高库存和总体需求不足的影响，2023年全球电视面板出货量下滑11%，但营收同比增长了6%。其主要原因是面对需求下滑和经营亏损，面板厂商纷纷采取了“主动控产，按需生产”的应对策略，同时在扭亏为盈的目标驱动下，LCD面板厂商积极抬升了面板价格，带动LCD TV面板全年营收同比增长了10%左右。根据群智咨询（Sigmaintell）的监测数据，2023年大尺寸LCD面板产线的总体稼动率约为79%，较疫情前行业年平均稼动率降低了约10个百分点。预计LCD面板厂商的“按需生产”策略将延续至2024年，随着TV终端需求企稳和OLED TV恢复增长，预计2024年电视面板的营收将增长两位数。

车载显示面板：

车载显示面板是为数不多的出货规模和营收双增长应用，2023年其出货量增长了7%，营收也增长了9%。随汽车芯片供应缓解，行业竞争加剧和智能化座舱渗透率不断提升，供应链对车载显示面板备货积极，其中车载前装和后装市场均呈现同比增长。在智能座舱普及化的同时，新场景需求涌现，车载屏幕的形态和功能呈现多元化趋势，车载显示技术已进入了多技术并存的阶段，包括：a-SiLCD、Oxide LCD、LTPS LCD、AMOLED、AmLED和Mini LED均有各自的细分场景和增长机会。市场和技术活力的涌现将推动车载显示市场在2024年继续保持双增长态势。

从主要面板厂商的角度来看，在宏观环境和大盘下滑的背景下，各主力厂商的营收均有下滑，但也表现不一：

三星显示（SDC）

根据群智咨询（Sigmaintell）的统计数据，2023年三星显示的营收约为208.3亿美金，同比下降13%。在三星显示的整体业务中，2023年下滑的主要是rigid OLED的营收，其中，受到下游客户高库存和激烈的价格竞争影响，包括OLED笔记本电脑和平板电脑的营收均有不同程度的下滑。FlexibleOLED受到产品结构转换至LTPO对平均单价的拉升影响，总体保持平稳。而QDOLED显示器和电视业务营收逆势增长。预计2024年三星显示的营收将重回增长轨道，首先，OLED智能手机面板的渗透率持续提升和价格竞争趋缓；其次，OLED笔记本和平板电脑面板需求将明显反弹；再次，QDOLED业务，特别是QDOLED显示器的需求呈现强劲增长。以上三方面将共同拉动三星显示2024年的营收增长。

京东方（BOE）

2023年京东方显示面板的总体营收规模与三星显示不分伯仲，为206.1亿美金，同比小幅下滑2%。其中，在智能手机需求的拉动和平均单价的提升下，OLED业务营收同比增长了23%；LCD业务受到中小尺寸和IT应用市场激烈的价格竞争和需求不振的双重影响，同比下滑了6%；LCD TV业务受益于供应方“控产保价”策略，营收同比增长了17%。预计2024年京东方的整体营收将重现增长。其一，随着LCDTV市场周期性已经从强周期走向弱周期，作为龙头企业的京东方将在营收和盈利上率先受益。其二，2024年IT应用的竞争也现缓和的迹象，这对深陷价格竞争泥潭的IT业务营收和盈利提振将产生积极作用。其三，同样受益于OLED在中小尺寸领域渗透率提升和价格竞争趋缓，OLED的营收将持续提升。

LG显示（LGD）

LG显示2023年总营收为121.2亿美金，同比下降了22%，其LCD和OLED业务双双呈两位数下滑。LCD业务中主要受到TV的低稼动率和低出货影响营收大幅下滑；而在IT领域，LG显示的产品结构以中高端为主，低端价格竞争力薄弱，受到客户端库存调整影响需求下跌，IT应用的营收也大幅下降。在OLED领域，智能手机和车载保持着增长势头，唯有OLEDTV的下滑拖累了整体OLED的营收。

预计2024年LG显示的营收可见小幅恢复，主要得益于品牌客户需求拉动下OLEDTV和LCDTV需求和产线稼动率的双双回升；以及IT客户需求稳中有升。但随着广州G8.5代工厂即将出售和OLED的投资周期影响，中长期来看，LG显示的营收仍将下滑。

群智咨询（Sigmaintell）预测，2024年将是面板产业是从下滑转向增长的转折之年。产业的格局和产能规模已经重塑并趋于稳定，供应方竞争焦点也从规模竞争转向效率之争和盈利竞争，需求趋稳并呈上升趋势，这三方面的转变为未来几年面板业的良性发展提供了契机。有契机也有危机，危机在于LCD面板技术升级放缓，面板厂商需要加大技术创新，特别是基于端侧AI需求的协同性技术创新，避免LCD面板技术升级放缓阻碍增长步伐。总体而言，群智咨询（Sigmaintell）认为，推动产业链上下游协同的价值增长对面板产业的长期增长至关重要。

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